Lundabaserade BrainCool är verksamt inom medicinsk kylning, så kallad Targeted Temperature Management (TTM). Bolagets teknologi syftar till att snabbt och precist sänka kroppstemperaturen vid akuta tillstånd som hjärtstopp och stroke, där varje minut utan kylning ökar risken för permanenta hjärnskador. Genom systemen RhinoChill, som möjliggör portabel kylning via näshålan redan i ambulansen, och IQool för avancerad ytkylning på intensivvården, täcker bolaget hela vårdkedjan.
Skalbar affärsmodell med USA i täten
Bolaget befinner sig mitt i en kommersiell uppväxling, med USA-marknaden och partnern Zoll Medical som draglok. En tydlig indikator på att teknologin fått fäste är den kraftigt ökade efterfrågan på engångsartiklar. Enligt bolaget bekräftar detta att den installerade basen av kylsystem nu används rutinmässigt i vården, vilket driver en skalbar affärsmodell enligt ”razor/razorblade”-principen. Varje såld basenhet genererar därmed en långsiktig och växande ström av återkommande intäkter.
Under Q3 uppgick nettoomsättningen till 14,3 Mkr, att jämföra med 8,9 Mkr under motsvarande period föregående år. För att maximera utväxlingen av denna försäljningstillväxt driver bolaget parallellt ett omfattande effektiviseringsprogram. Genom att investera i automation och optimera inköpsprocesser är målet att halvera tillverkningskostnaderna. Redan idag produceras hälften av volymerna i ett automatiserat flöde, en siffra som väntas nå nära 100 procent under 2026.
Klinisk pipeline mot nya vårdstandarder
Samtidigt som IQool-systemet driver dagens intäkter, mognar nästa stora värdedrivare i den kliniska pipelinen. Två registreringsgrundande studier pågår just nu med RhinoChill, med syftet att validera tekniken för bredare marknadsgodkännanden och etablera nya vårdstandarder.
I studien PRINCESS 2 är målet att inkludera 1 000 patienter med plötsligt hjärtstopp utanför sjukhus. Hittills har drygt 150 patienter rekryterats och en första interimsanalys planeras när 400 patienter har inkluderats. Studien är unik då den utvärderar effekten av tidig kylning redan i ambulansen, ett område där RhinoChill saknar direkta konkurrenter.
Parallellt löper COTTIS 2 för patienter som drabbats av stroke i samband med trombektomi. Här har över 40 patienter behandlats av planerade 400. Positiva data från denna studie skulle kunna öppna en global marknad som BrainCool värderar till cirka 2 miljarder dollar årligen.
Finansiering för att nå målsnöret
För att kunna slutföra dessa avgörande studier och samtidigt behålla trycket i den kommersiella expansionen genomförs nu en företrädesemission. Emissionen om cirka 42 Mkr (före emissionskostnader) är säkerställd till 100 procent genom teckningsåtaganden från ett flertal befintliga ägare samt teckningsåtaganden utan företrädesrätt från ett antal externa investerare om 33 Mkr, vilket styrelsen ser som en tydlig styrkesignal. Sammantaget uppgår teckningsåtagandena till totalt 44,2 Mkr och kan komma att utökas med upp till 33 Mkr genom en övertilldelningsemission.
Styrelsen valde denna finansieringsväg efter att ha utvärderat flera alternativ, inklusive ett indikativt bud på IQool-verksamheten som förkastades då det ansågs undervärdera bolagets långsiktiga potential.
Vad emissionslikviden ska användas till
Användningen av kapitalet avses fördelas enligt följande:
- Accelerera försäljningen av IQool System genom fortsatt plattformsutveckling, lansering av en pediatrisk modul samt expansion på nya marknader såsom Japan.
- Driva RhinoChill System mot kommersialisering genom att slutföra pågående registreringsstudier och förbereda marknadsintroduktion.
- Säkra rörelsekapital för att garantera drift fram till att bolaget når positivt kassaflöde, vilket beräknas ske senast under 2027.
Emissionen kan även komma att utökas med upp till 33 Mkr genom en övertilldelningsemission om intresset överstiger det ordinarie erbjudandet.
”Emissionslikviden kommer att användas inom flera centrala områden för att maximera bolagets utveckling. Vi accelererar försäljningen av IQool System och parallellt driver vi RhinoChill System mot kommersialisering. Likviden säkerställer också bolagets rörelsekapital fram till 2027, då vi bedömer att bolaget senast når kassaflödespositivitet” – Jon Berg, vd BrainCool
BioStock är en nyhetstjänst och tillhandahåller inte investeringsrådgivning, förmedlar inga investeringsorder och tar inget ansvar för agerande och/eller eventuell förlust eller skada av något slag som grundar sig på användandet av innehåll som publicerats på BioStock.se. Varje investeringsbeslut fattas istället självständigt av den enskilde investeraren. Innehållet i BioStocks nyheter och analyser är oberoende men då BioStocks verksamhet delvis är finansierad av bolag i branschen kan BioStocks webbplats innehålla nyheter om bolag som BioStock erhållit finansiering från. Detta material har upprättats i marknadsföringssyfte och är inte och ska inte anses utgöra ett prospekt enligt gällande lagar och regler. De fullständiga villkoren för företrädesemissionen och mer information om bolaget har redovisats i ett prospekt som offentliggjorts och publicerats på nämnda bolags hemsida.
