Att licensiera ut lovande projekt är en etablerad affärsmodell inom life science-sektorn. Dansk-svenska Saniona har slutit en affär per år sedan 2024: tremorkandidaten SAN711 till Acadia Pharmaceuticals (upp till 610 miljoner dollar, varav 28 i förskott), epilepsikandidaten SAN2355 till Jazz Pharmaceuticals i augusti 2025 (42,5 miljoner i förskott och totalt över en miljard) samt ett Alzheimerprogram till AstronauTx i augusti 2026 (aktier värda 5 miljoner dollar och milstolpar på upp till 172 miljoner).
Samma modell såg vi när danska Zealand Pharma i mars 2025 ingick avtal med Roche om obesitaskandidaten petrelintide, värt upp till 5,3 miljarder dollar varav 1,65 miljarder i förskott. Året avslutades sedan med två av de största förvärven nordiska bolag gjort på senare tid: Genmab slutförde i december köpet av Merus för åtta miljarder dollar, och samma månad stängde Novo Nordisk sitt förvärv av Akero Therapeutics för 4,7 miljarder dollar plus en villkorad tilläggsbetalning på 500 miljoner.
Under 2026 har transaktionstempot fortsatt i samma höga takt.
Danska storaffärer
Novo Nordisk plockade fram checkhäftet igen i februari när man licensierade in amerikanska Vivtex plattform för oral läkemedelsleverans. Målet är nästa generations orala biologiska läkemedel mot obesitas och diabetes. Vivtex kan totalt få upp till 2,1 miljarder dollar i förskott, forskningsfinansiering och milstolpar, plus royalties.
Den 12 augusti kom ytterligare en dansk affär. Zealand Pharma sålde sina ekonomiska rättigheter till blodsjukdomskandidaten rusfertide till Royalty Pharma för 100 miljoner dollar. Det är en royaltyförsäljning snarare än en klassisk licensaffär: Zealand beskriver tillgången som icke-kärnverksamhet och frigör därmed kapital till sin Metabolic Frontier 2030-strategi, där bolaget siktar på fem lanseringar fram till 2030.
En vecka senare köpte LEO Pharma de globala rättigheterna till dersimelagon från japanska Tanabe Pharma för upp till 435 miljoner dollar i förskott och milstolpar i närtid, med ytterligare milstolpar och royalties längre fram. Det är LEO:s andra förvärv i år, efter aprils köp av amerikanska Replay och dess genterapiplattform.
Eli Lilly satsade brett på svenska bolag
Den 9 juni utlicensierade AlzeCure Pharma sin Alzstatin-kandidat ACD680 till Eli Lilly i en affär vars totala potentiella värde kan uppgå till över en miljard dollar exklusive royalties. Förskottsbetalningen uppgick till 10 miljoner dollar.
Tre veckor senare toppade AlzeCure sin egen affär och utlicensierade hela sin NeuroRestore-plattform med kandidaten ACD856 i spetsen, denna gång till danska QuantumCell, för ett totalt potentiellt värde på över 2,2 miljarder dollar. Av förskottet på 12 miljoner dollar utgjordes 5 miljoner av en direktinvestering i AlzeCure.
Eli Lilly stod även bakom två andra affärer under försommaren. Den 1 juni utlöste Lilly sin option att lägga till amylinreceptoragonister i det samarbete kring långverkande läkemedel mot obesitas och diabetes som tecknades med Camurus i juni 2025. Optionen gav Camurus 5 miljoner dollar direkt och breddar ett avtal som totalt kan ge bolaget upp till 870 miljoner dollar.
Senare samma månad tecknade BioArctic ett forsknings- och samarbetsavtal med Lilly kring BrainTransporter, bolagets teknik för att föra läkemedel över blod-hjärnbarriären. Avtalet kan bli värt uppemot 800 miljoner dollar, varav 30 miljoner i förskott.
AstraZeneca satsade stort i Kina
Årets största enskilda transaktioner med nordisk koppling har dock hittills handlat om obesitas, cancer och diagnostik. Med sin svensk-brittiska historia hör AstraZeneca hemma i den nordiska översikten, och bolagets aptit på kinesisk innovation har varit påtaglig i år. Den 30 januari ingick bolaget ett samarbete med CSPC Pharmaceuticals om åtta program inom obesitas och typ 2-diabetes. CSPC erhåller 1,2 miljarder dollar i förskott, med potentiellt upp till 3,5 miljarder i utvecklings- och regulatoriska milstolpar. Förskottsbetalningen är den största hittills i år.
Den 14 juli följde AstraZeneca upp med ännu ett kinesiskt avtal, denna gång inom cancer. Bolaget licensierade lungcancerläkemedlet Zegfrovy från Dizal Pharmaceutical, ett oralt EGFR-hämmande preparat som redan är godkänt i USA och Kina. Förskottet uppgick till 600 miljoner dollar, och med milstolpar kan affären bli värd upp till 1,5 miljarder.
Roche köpte svensk diagnostikpionjär
I april meddelade Roche att dotterbolaget Foundation Medicine förvärvar SAGA Diagnostics, en avknoppning från Lunds universitet, och dess plattform Pathlight för att spåra rester av cancer i blodet, så kallad MRD-diagnostik. Affären, som förväntas slutföras i år, är värd upp till 595 miljoner dollar inklusive milstolpar.
Årets värdemässigt största avtal med svensk operativ koppling stod Mölndalsbaserade Ribocure Pharmaceuticals för. Den 11 februari licensierade Ribocure, tillsammans med det kinesiska moderbolaget Suzhou Ribo Life Science, ut sex prekliniska siRNA-program mot leversjukdomen MASH till amerikanska Madrigal Pharmaceuticals. Affären gav 60 miljoner dollar i förskott, men genom potentiella milstolpsbetalningar kan det totala värdet uppgå till 4,4 miljarder dollar, exklusive royalties.
Två nordiska bolag valde olika vägar
Medan flera nordiska bolag licensierade ut rättigheter valde Sobi att köpa. I februari 2026 slutfördes förvärvet av amerikanska Arthrosi Therapeutics för 950 miljoner dollar kontant plus upp till 550 miljoner i milstolpar. Sobi fick därmed fas III-kandidaten pozdeutinurad, en satsning som stärktes ytterligare i maj när studien REDUCE 2 levererade positiva topline-resultat.
Den 10 augusti adderades Innate Pharmas cancerkandidat lacutamab till portföljen. Sobi betalar 75 miljoner dollar vid tillträdet, upp till 40 miljoner i milstolpar inom kort, samt ytterligare upp till 465 miljoner om optionen på fulla rättigheter utnyttjas.
Hansa Biopharma valde den motsatta vägen och lämnade ifrån sig utvecklings- och kommersialiseringsrätten till transplantationsläkemedlet Idefirix i Europa och MENA-regionen när man den 19 maj tecknade ett exklusivt licensavtal med SERB Pharmaceuticals. Av prislappen på 115 miljoner euro betalades 110 miljoner vid tillträdet i juli, medan resterande 5 miljoner faller ut när EMA accepterar ansökan om fullt godkännande. USA-rättigheterna behåller Hansa, och kapitalet öronmärks för en lansering där, förutsatt ett amerikanskt godkännande.
