Årets börsvinnare hittills är norska Cicio, som haft en smått fantastisk börsresa det senaste halvåret med en uppgång på hela 530 procent. Det hela började dock i december 2025, då bolaget genomförde en företrädesemission till en krona per aktie. Fem månader senare betalade nya investerare 10,80 kronor och aktien har i skrivande stund ökat 1057 procent på 12 månader.
Det som förändrade bilden var en datapresentation. Den 26 februari presenterade Circio nya in vivo-resultat för sin cirkulära RNA-plattform circVec: konstruktionen AAV-circVec 4.0 gav upp till 50 gånger högre genuttryck i öga än konventionell mRNA-baserad AAV, och överträffade konventionell AAV tiofaldigt även vid 90 procent lägre dos. Tidigare rapporterade 40 gånger högre uttryck i hjärta bekräftades. Psarallellt löpte en helfinansierad genomförbarhetsstudie med ett av världens fem största läkemedelsbolag.
Kapitalmarknaden svarade i tre steg. En företrädesemission övertecknades med över 50 procent och gav 68,6 miljoner, följt av en riktad emission om 250 miljoner norska kronor till 10,80 kronor per aktie, och till sist ett teckningsoptionsprogram om ytterligare 300 miljoner – sammanlagt cirka 620 miljoner norska kronor på ett halvår. Däremellan hann Circio också inleda forskningssamarbeten med tyska AaviGen om hjärtriktad genterapi och kinesiska GenAssist om muskelsjukdom.
Medivir, +317 procent (−12 procent)
För Medivirs del har mycket av 2026 handlat om miljardären Carl Bennets intåg i bolaget. I början av februari meddelade Medivir en riktad nyemission om 45 miljoner kronor, tecknad i sin helhet av Carl Bennet AB. Aktien har sedan dess handlats riktigt starkt.
Vd Jens Lindberg inledde bokslutskommunikén med att tacka Bennet och beskrev ett bolag som med den nya ägaren i ryggen kunde driva två program parallellt. Men Bennet var inte klar med sin investering där. I juni breddade Medivir MIV-711 till en ny indikation: Legg-Calvé-Perthes sjukdom, ett sällsynt tillstånd där höftkulan bryts ned hos barn och där ingen godkänd behandling finns. Inför det arbetet det togs 140 miljoner kronor in till 1,64 kronor per aktie, i en övertecknad emission där Cicero- och Storebrandfonder deltog vid sidan av storägarna Hallberg Management, Carl Bennet, LINC och Nordea Småbolagsfond Norden.
2cureX, +259 procent (−48 procent)
För att förstå utvecklingen i 2cureX måste man gå tillbaka till våren 2024 när bolaget var nära att lämna börsen. Kassan sinade och utan ny finansiering riskerade bolaget insolvens. Styrelsens slutsats var att kapital skulle bli lättare att få fram som onoterat bolag, och en avnotering utreddes. Aktien föll 46 procent på beskedet.
Den 17 juni kom ett besked som ändrade allt. Avnoteringen avbröts sedan det Hongkongbaserade investmentbolaget Kinled Group gått in med en riktad emission av 7,5 miljoner aktier och ett lån på tre miljoner euro. Aktien steg 129 procent.
Samtidigt accepterades ett bud på det danska dotterbolaget 2cureX A/S från ett konsortium av befintliga aktieägare och Kinled. Där låg all operativ verksamhet – moderbolagets enda uppgift hade varit att äga det. Skälet, som bolaget själv formulerar det i juli i år: styrelsen hade våren 2024 inlett en teknisk omställning av testplattformen IndiTreat, från centraliserad testning i egna laboratorier till decentraliserad testning direkt på sjukhus. Den visade sig svår att finansiera i en noterad miljö.
Tekniskt fungerade lösningen och 2cureX uppger nu att omställningen är klar. Men den skapade ett annat problem: Nasdaq Stockholm granskar bolagets noteringskrav och bedömer preliminärt att kraven på pågående verksamhet kanske inte är uppfyllda. Bolaget har svarat med omfattande dokumentation som ska kompletteras senast den 14 augusti.
Vad gäller årets kursuppgång finns det bara en utlösande faktor att peka på. Den 22 april meddelade bolaget en övertecknad riktad emission av 6,8 miljoner aktier till en grupp internationella investerare. Aktien steg nästan 65 procent. Trots årets nära tredubbling står aktien ändå 50 procent lägre än för ett år sedan.
Fluicell, +253 procent (+349 procent)
För Fluicell kan utvecklingen under året härledas från licens- och utvecklingsavtalet med Ambusol som tecknades i september förra året. Med det i ryggen lyckades bolaget redovisa en nettoomsättning på 3,8 miljoner kronor för fjärde kvartalet, en ökning med 645 procent. För första gången i bolagets historia presterades ett positivt kassaflöde efter investeringsverksamheten. I det första kvartalet låg nettoomsättningen på 6,1 miljoner kronor – mer än 26 gånger högre än samma kvartal året innan.
Men det är inte bara den kommersiella utvecklingen som drivit på kursen. Den 7 maj föreslog valberedningen Karin Jennbacken, chef för kardiovaskulär bioscience inom AstraZenecas BioPharmaceuticals R&D, som ny styrelseledamot. Ett styrelseförslag som lyfte aktien 34 procent.
AlzeCure Pharma, +227 procent (+107 procent)
För AlzeCures del har kursutvecklingen handlat om avtal. Det var få som missade när bolaget utlicensierade de globala rättigheterna till alzheimerprojektet Alzstatin ACD680 till Eli Lilly. 10 miljoner dollar kontant, milstolpsbetalningar, royalties i det medelhöga ensiffriga intervallet och ett totalt avtalsvärde som exklusive royalties kan överstiga en miljard dollar.
Men AlzeCure var inte färdiga där. Tre veckor senare kom nästa affär. NeuroRestore-plattformen med kandidaten ACD856 licensierades ut till danska QuantumCell, i ett avtal värt totalt över 2,2 miljarder dollar, där upfront-betalningen uppgår till 12 miljoner dollar varav 5 miljoner utgörs av en direktinvestering i AlzeCure till 30 procents premie.
Två plattformar, två partners, tre veckor. Kontant och säkrat är 22 miljoner dollar.
Sprint Bioscience, +159 procent (+664 procent)
AlzeCure är inte de enda som stigit på att ha skrivit avtal. I slutet av förra året sålde Sprint Bioscience TREX1-programmet till Gilead, aktien steg 116 procent på en dag och nettoomsättningen för helåret landade på 167 miljoner kronor.
Aktien har haft ordentligt med vind i seglen efter det och bolaget har fortsatt att leverera goda nyheter. I mars kom positiva proof of concept-resultat från VRK1-programmet mot glioblastom, följt av nya fynd om DCPS-hämmare vid AML. Den 1 april breddades NNMT-programmet till kronisk njursvikt.
Vd Johan Emilsson beskriver i den senaste kvartalsrapporten VRK1 som väl lämpat för partnerskap, konstaterar att STK25 åter marknadsförs mot potentiella partners, och menar att TREX1-affären positionerat Sprint i en välkänd branschdynamik: större läkemedelsbolag prioriterar bolag som redan visat att de kan genomföra transaktioner. Sex program ligger i portföljen. Frågan är nu när nästa affär kommer.
