Episurf grundades 2009 med en övertygande idé: i stället för standardiserade ledimplantat i några få storlekar skulle varje implantat tillverkas efter den enskilda patientens anatomi. Genom att kombinera 3D-bildteknik med tillverkningsteknik skapades Episealer, ett individanpassat implantat för behandling av broskskador i leder.
Huvudfokus låg på knäleden, där bolaget riktade in sig på patienter med lokaliserade broskskador – ett tillstånd mellan frisk led och utvecklad artros, där behandlingsalternativen är begränsade och där biologiska ingrepp ofta misslyckas. Med tiden breddades portföljen till fotled och till stortåns MTP-led.
Tekniken fick genomslag i den kliniska litteraturen och implantaten opererades in i patienter runt om i Europa. Vid utgången av det andra kvartalet 2026 hade sammanlagt 2 921 Episealer-implantat opererats in sedan starten.
Genombrottet som aldrig kom
Det kommersiella genombrottet uteblev. Under det första halvåret 2026 uppgick medtech-verksamhetens intäkter till 6,7 miljoner kronor, med ett rörelseresultat på 0,5 miljoner kronor. Bolaget har genomfört upprepade nyemissioner och bytt vd flera gånger under de senaste åren.
I slutet av december 2025 tog styrelsen beslutet att rikta in verksamheten mot fastighetsförvaltning istället. Bolaget förvärvade en fastighetsportfölj med ett underliggande värde om cirka 743 miljoner kronor, till en köpeskilling på upp till 1 147 miljoner kronor som delvis betalades med aktier, konvertibler och teckningsoptioner. Fastigheterna beskrevs då som ett nytt strategiskt affärsben som skulle ge stabila kassaflöden vid sidan av medicintekniken, som enligt bolaget skulle fortsätta med oförändrad kraft.
Fastigheterna tog över
Det dröjde inte länge innan tyngdpunkten förflyttades. Redan i rapporten för det första kvartalet 2026 beskrev Jens Andersson perioden som starten på en transformation till ett kassaflödesorienterat fastighetsbolag, med målet att genomföra affärer motsvarande omkring 10 miljarder kronor i underliggande fastighetsvärde under året. Hyresintäkterna översteg då redan medtech-intäkterna, 5,2 mot 3,0 miljoner kronor.
Under våren och sommaren följde flera förvärv, däribland en portfölj om 30 fastigheter i Södermanland och Östergötland till ett värde av 920 miljoner kronor, en portfölj av bilprovnings- och logistikfastigheter för 660 miljoner kronor, och förvärvet av KlaraBo Empire Holding.
I april beslutade styrelsen om en strategisk översyn av medicintekniken genom en dual-track-process, med målet att helt separera verksamheten från koncernen genom antingen försäljning eller avknoppning.
Ingen av vägarna höll
Den 22 augusti kom beskedet att ingen av vägarna bedömdes tillräckligt attraktiv. Styrelsens samlade bedömning är att varken en försäljning eller en avknoppning i nuläget erbjuder en tillräcklig kombination av genomförbarhet, tidsåtgång, kapitalbehov och förväntat värde för aktieägarna. Egen produktion och övrig operativ verksamhet avvecklas därför i ordnad form.
En bidragande faktor var återkopplingen från FDA i den pågående 510(k)-processen för Episealer MTP, implantatet för artros i stortåns MTP-led. Myndigheten kräver ytterligare valideringsunderlag, vilket innebär mer tid och mer kapital. Styrelsen bedömer att den fortsatta utvecklingen har bättre förutsättningar att drivas av en större aktör.
Bolaget är noga med att beslutet inte innebär någon förändrad syn på teknologin i sig. Patenten, teknologin och den kunskap som byggts upp beskrivs fortsatt som tillgångar vars värde bolaget avser att söka realisera. Avvecklingen väntas ge positiv resultateffekt från och med det andra kvartalet 2027.
– Vi ser fortsatt ett värde i teknologin och patentportföljen, men bedömer att nästa utvecklingsfas bäst drivs av en större industriell aktör. Beslutet gör att vi kan koncentrera våra resurser på att fortsätta bygga Episurfs fastighetsverksamhet och samtidigt reducera koncernens kostnadsbas, säger Jens Andersson, vd för Episurf Medical.
