PharmaLundensis är ett Lundbaserat forskningsbolag som utvecklar Phal-501, en läkemedelskandidat mot kronisk obstruktiv lungsjukdom, KOL, och kronisk bronkit. Bolaget har varit noterat på Spotlight Stock Market sedan 2010 och har över åren genomfört en rad mindre företrädesemissioner, flera med låg teckningsgrad.
Den 30 mars meddelade bolagets huvudägare och vd, Staffan Skogvall, att han skulle föreslå att årsstämman beslutar om avnotering från Spotlight. Den uttalade motiveringen är att den svenska aktiemarknaden enligt bolaget värderar forskningsbolag lågt i förhållande till andra länder, och att en låg svensk värdering riskerar att påverka framtida värderingsdiskussioner med utländska investerare negativt. Genom att helt frigöra aktien från svensk marknad menar bolaget att man undviker den effekten.
– Jag hoppas att alla våra aktieägare inser att fortsätta på den gamla vägen, då nyemissioner endast ger en bråkdel av det kapital som krävs för våra kliniska studier, endast kommer att leda till ytterligare fördröjningar och så småningom bolagets undergång, skrev bolaget då.
Årsstämman röstade igenom avnoteringen den 25 juni, och enligt tidsplanen väntas den genomföras kring mitten av juli. Bolaget har varit tydligt med att aktien därefter inte är avsedd att handlas vidare i någon form, inte ens informellt. Det har beskrivits som att aktien ska ”ligga tyst i ägarnas depåer och vänta”.
Ovanlig kommunikation
Så kom måndagens besked om en kommande företrädesemission. Enligt pressmeddelandet planeras emissionen genomföras i slutet av juli eller början av augusti, omfatta upp till 30 miljoner kronor till en teckningskurs om 3 kronor per aktie, och syfta till att finansiera bolaget fram till dess att en större internationell investerare identifierats för GMP-produktion och kliniska studier inom tre indikationer: KOL/kronisk bronkit, kroniskt trötthetssyndrom och svår depression.
Några timmar efter det första meddelandet publicerade PharmaLundensis ett kompletterande pressmeddelande med fullständiga emissionsvillkor – trots att inget formellt beslut om emissionen ännu fattats. I kompletteringen skriver bolaget att Spotlight begärt att man offentliggör all information som normalt ingår i ett formellt emissionsbeslut.
Marknaden har reagerat kraftigt på kommunikationen. I skrivande stund handlas aktien till nästan 1 krona, motsvarande en uppgång på över 1 600 procent jämfört med innan emissionen kommunicerades.
Uppseendeväckande begäran
En formulering sticker ut i kommunikationen; ”Således påbörjas nu uppvärderingen av bolagets värde med denna nyemission.” Det är ett ovanligt sätt att kommunicera som noterat bolag och det ska påpekas att emissionen bara är tillkännagiven, inte fastställd. Någon information om att någon faktiskt kommer att delta i emissionen finns inte heller. Istället skriver bolaget att: ”Inga garanter kommer att anlitas.”
Hur är då utsikterna för att någon ska delta i emissionen, och att ovanstående uppvärdering faktiskt ska ske? Innan emissionen tillkännagavs handlades aktien till cirka 0,05 kronor. Vanligtvis brukar ett bolag erbjuda en rabatt för att locka investerare att delta. I vissa fall, om bolaget ses som ett väldigt attraktivt objekt, kan kapitalanskaffningarna ske till en premie – då vanligen till ett par procent. Att be om 3 kronor per aktie när den handlas till 0,05 kronor är inte bara högst ovanligt, utan direkt uppseendeväckande.
