Övergripande har perioden enligt henne handlat om att bygga ett starkare Enzymatica. Inte att leverera omedelbara resultat, utan att lägga grunden för hållbar tillväxt. Det är ett perspektiv som genomsyrar hela kommunikationen – och som förklarar varför bolaget väljer att gå noggrant fram snarare än snabbt.
Partnerprocesserna utgör själva kärnan. Arbetet tillsammans med STADA fortskrider enligt plan, med lansering planerad under eget varumärke inför förkylningssäsongen 2026/2027. Intresset för ColdZyme har enligt Enzymatica ökat sedan STADA-avtalet kommunicerades i Q1, och bolaget för i dag konkreta samtal med flera större aktörer på sina prioriterade marknader.
Men Alajmovic understryker att ett partnerskap av det här slaget inte byggs i en handvändning. Den första fasen i varje process består av en omfattande due diligence där motparten involverar hela sin organisation – från vetenskap och regulatory affairs till supply chain, marknad och finans. Parallellt sätts prognoser, distributionskanaler och lanseringstidpunkter i förhållande till förkylningssäsongen. Det är ett detaljerat arbete som tar tid, men som enligt henne är direkt avgörande för hur väl lanseringen sedan lyckas.
Norden i fokus
Parallellt med den internationella expansionen ser bolaget fortsatt tillväxtpotential på hemmamarknaden. Under kvartalet har Enzymatica identifierat nya möjligheter i Finland och Island, där förutsättningarna att stärka ColdZymes position bedöms som goda. För att ta tillvara den potentialen tillträder Joakim Tingström Nordin som ny Nordic Marketing and Sales Director i augusti, med gedigen erfarenhet från konsumenthälsobranschen.
Den första uppgiften blir att stärka ColdZymes synlighet och tillgänglighet inför kommande förkylningssäsong. Övergripande handlar det om att få till en ökad distribution, starkare närvaro i apotek och e-handel, förbättrad produktkommunikation och ett mer datadrivet arbete med ratings och recensioner.
Lägre kostnader – men lönsamhet ligger långt bort
Nettoomsättningen uppgick till 7,1 miljoner kronor under det andra kvartalet, en minskning med 14 procent jämfört med föregående år. Minskningen beror i huvudsak på att Q2 2025 inkluderade en större order till STADA Österrike. Lyfter man ur den ordern ur ekvationen var försäljningen i nivå med föregående år. På hemmamarknaden gick det bättre än index – ColdZymes apoteksförsäljning i Sverige ökade med 4,4 procent medan förkylningskategorin totalt minskade med 1,3 procent.
Kostnaderna fortsätter att falla. Totala rörelsekostnader minskade till 16,1 miljoner kronor från 19,2 miljoner kronor och kassaflödet från den löpande verksamheten förbättrades till -11,7 miljoner kronor, mot -21,3 miljoner kronor under Q2 2025. Rörelseresultatet uppgick till -12,6 miljoner kronor.
De disponibla medlen uppgick vid halvårets slut till 22,7 miljoner kronor, varav 13,1 miljoner kronor i likvida medel och 8 miljoner kronor i outnyttjad lånefacilitet – en facilitet som tecknades med styrelseordföranden Bengt Baron och två styrelseledamöter i april.
Vd kommenterar
BioStock kontaktade Alajmovic för att få veta mer.
Du skriver att omsättningstappet förklaras av att jämförelsekvartalet innehöll en större order till STADA Österrike, men STADA-avtalet tecknades ju i Q1 2026. Hur ska man förstå kopplingen?
– STADA var kund till Enzymatica redan innan det nya avtalet tecknades och sålde ColdZyme i Österrike även under 2025. Den större order som låg i jämförelsekvartalet avsåg den dåvarande affären i Österrike. Det nya avtalet som undertecknades i Q1 2026 är betydligt bredare och omfattar en full lansering i både Tyskland och Österrike inför förkylningssäsongen 2026/2027.
Du nämner att ni identifierat nya möjligheter i Norden, till att börja med Finland och Island. Kan du konkretisera vad det innebär rent kommersiellt?
– Vi ser betydande outnyttjad potential i våra nordiska marknader. I Finland och Island fokuserar vi nu på att stärka distribution, synlighet och tillgänglighet, samtidigt som vi investerar mer i marknadsföring och konsumentkommunikation. Ambitionen är att göra ColdZyme till ett mer självklart val för fler konsumenter i Norden.
Utöver STADA fortsätter diskussioner med flera möjliga partners. I rapporten betonar du att det här är ett arbete som tar lång tid. Vilken är den rimliga tidslinjen att vänta sig när det kommer till att få till avtal som ni är nöjda med?
– Det varierar från partner till partner. Den här typen av processer omfattar omfattande utvärderingar inom vetenskap, regulatoriska frågor, supply chain, marknad och finans, vilket gör att det är svårt att ge en generell tidslinje. Att omvandla vår internationella pipeline till partneravtal är en av mina absoluta huvudprioriteringar. Vi har i dag en robust pipeline med dialoger i olika faser och arbetar intensivt för att föra förhandlingarna framåt och skapa kommersiella framsteg så snabbt som möjligt. Samtidigt är det viktigt att vi landar rätt partner för varje marknad och bygger långsiktigt hållbara affärer. Vi kommer att kommunicera när avtal är på plats.
Bruttomarginalen föll från 53 till 45 procent under kvartalet, delvis på grund av ökade kostnader till tillverkningspartnern. Är det en tillfällig effekt eller något som påverkar marginalen strukturellt framåt?
– Vår bedömning är att vi kommer att se effekten av de förhöjda tillverkningskostnaderna under 2026. Samtidigt ser vi detta som en övergående effekt snarare än en förändring av den långsiktiga lönsamhetspotentialen i affären.
Joakim Tingström Nordin som ny Nordic Marketing and Sales Director i augusti. Vilka blir hans konkreta uppdrag under de första sex månaderna?
– Hans initiala fokus blir att stärka ColdZymes kommersiella position i Norden inför förkylningssäsongen. Det handlar om att öka synlighet och tillgänglighet i apotek, detalj- och e-handel, utveckla vår marknadsföring och säkerställa att vi får större genomslag i de nordiska marknader där vi ser störst tillväxtpotential.
Kassan uppgick till 13,1 miljoner kronor vid halvårets slut och ni har tecknat en lånefacilitet med styrelseledamöter. Hur ser du på den finansiella situationen framöver?
– Vi arbetar aktivt för att säkerställa att vi har den finansiella beredskap som krävs för att genomföra vår strategi. Lånefaciliteten stärker vår flexibilitet samtidigt som vi fortsätter att minska kostnaderna och förbättra kassaflödet. Vårt mål är att successivt närma oss ett kassaflödespositivt läge samtidigt som vi investerar i tillväxt.
Innehållet i BioStocks nyheter och analyser är oberoende men BioStocks verksamhet är i viss mån finansierad av bolag i branschen. Detta inlägg avser ett bolag som BioStock erhållit finansiering från.
